这个指标快速上升，很多人都有些恐慌！

人民币为什么会贬值？

看到这里，大家就已经知道，这次人民币对美元的大幅贬值，是由于人民币本身贬值和美元走强所致。

2015年“811”汇率改革后，人民币对美元经历了几轮贬值/升值周期：

这几轮人民币汇率周期都是由中国经济状况和中美货币政策相对宽松程度决定的。

2020年5月以来，海外国家疫情持续反弹，工业生产始终缓慢复苏，供应链受到较大冲击。

我们疫情防控取得成功，工业生产和出口向好，贸易顺差一路攀升至历史新高，人民币汇率指数也创历史新高。

这是疫情后人民币持续升值的核心逻辑。

今年3月以来，我国部分重要城市疫情反弹超预期，导致部分重要地区企业停产、供应链断裂，出口数据也开始回落，从而打破升值逻辑。

另外，美国进入加息周期，我国货币政策依然宽松，人民币对美元快速贬值在情理之中。

这种贬值可能不会持续太久

知道了这种贬值的原因，我们可以对这种贬值有一个普遍的预期。

上海疫情有所好转，复工复产也在进行中。未来1-2个月，国内疫情大概率得到控制。

加之政策稳步增长，努力确保年增长目标5.5%。

这意味着未来几个季度国内经济将逐步好转。

此外35000人民币对美元，当前美国经济基本面不强，美国消费者信心指数跌至历史低位，房地产景气度也大幅下滑。

美国经济相对于中国经济的强势不会持续太久。

随着时间的推移，美联储激进的加息和缩表将被充分定价，美元指数也将出现拐点。

因此，人民币对美元的这一轮贬值周期可能不会持续太久。

最后别忘了，我们还有“该出手就出手”的杨妈妈。

人民币贬值对A股影响大吗？

这是很多人担心的。

从逻辑上讲，股市和汇率之间没有直接的因果关系，但人民币贬值往往被视为对A股不利。

一方面，股市和汇率都是基本面的反映。通常，糟糕的经济基本面对应于汇率贬值和股市下跌。

另一方面，人民币贬值会降低人民币资产的吸引力，人民币贬值时外资往往会流出A股。

但从历史数据来看，A股在人民币贬值期间涨跌互现。

海通证券自2010年以来统计了人民币贬值的两个长周期和人民币贬值的八个短周期：

在两个较长的贬值期中，由于时间跨度较长，A股经历了涨跌的过程，区间的累计表现呈上升趋势；

在8个短周期的贬值中，A股上涨4次，下跌4次，期间有7次北向资金净流入。

2010年以来人民币贬值时间

A股表现与北向资金流向

人民币贬值或许是一件坏事，但它只是影响股市的众多因素之一，并不能决定A股的走向。

总的来说，我们不需要特别关注近期人民币兑美元的快速贬值。

回顾两年前，人民币兑美元一度跌至7.1935000人民币对美元，随后又回升。中国经济增速仍高于美国，中短期贬值不会影响长期趋势。

对人民币有信心。

参考：

太平洋证券，《人民币进入相对较短的贬值周期》，20220427

海通证券，《战略糖果45：人民币升值（贬值）与A股的相关性》，20220424

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